2026年一季度理财规模出现明显缩水，属于行业典型季节性扰动叠加短期市场因素共振的结果。冠苕咨询创始人周毅钦对《证券日报》记者表示，年初处于银行年度存款冲刺考核周期，大量资金回流表内，导致行业规模阶段性承压。

　　进入4月份，银行季初考核压力全面消退，前期回流表内的闲置资金集中回流理财市场，当月规模实现超预期反弹。截至2026年4月末，理财规模合计34.5万亿元，较上月末增加2.6万亿元。5月份回升势头延续，截至2026年5月末，理财规模合计35.1万亿元，单月环比新增0.6万亿元，再创历史新高。

　　中信证券(28.300, -0.04, -0.14%)首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，4月份和5月份理财规模回暖，主要由三大因素共同驱动：银行考核结束后资金回流理财形成规模回补；存款挂牌利率持续下调，银行储蓄吸引力减弱，存款搬家趋势加剧；4月份股债市场同步修复，理财净值企稳回暖，市场赚钱效应回升。从产品结构来看，本轮规模反弹中，“固收+”与含权理财拉动作用显著，纯固收产品小幅增长，现金管理类理财规模有所压降。这意味着居民资金并非单纯回流理财，而是主动向收益弹性更高的产品迁移，也为后续行业产品结构优化指明方向。

　　明明表示，下半年银行理财市场规模整体将维持温和扩容，但规模走势并非单边上涨，或将呈现“波浪式”上行。一方面，6月份进入银行年中考核阶段，资金阶段性从理财回流表内的季节性扰动或将显现，三季度才是规模增长重要窗口期；另一方面，若下半年债市资本利得收窄，纯固收理财收益将承压，或抑制居民申购热情。整体而言，全年理财温和扩容的主线不会改变，单月规模或将出现季节性震荡，后续增长节奏取决于利率走势与权益市场表现。

　　“二季度跨季资金回流叠加存款利率下行带来的存款搬家，推动理财规模连续2个月回暖并创下新高。但6月份债市存在波动压力，叠加年中资金收紧、理财资金回流银行表内的季节性规律，二季度整体规模或将维持平稳。”周毅钦表示。