1990年12月19日，上海黄浦江畔浦江饭店孔雀厅内，一声响亮的锣声宣告了上海证券交易所正式开业。

　　“上海证券交易所的开业，表明上海证券市场已完成了其第二步战略发展目标。第一步，发展证券柜台交易，发展证券专营机构；第二步，在条件相对成熟时，建立上海证券交易所。”次日，《金融时报》记者张旭东在头版发表的上交所正式开业的消息里如此写道。

　　当年的12月1日，深圳证券交易所试营业。1991年7月3日，深圳证券交易所正式开业。新中国资本市场也伴随着沪深交易所设立正式启航。

　　实际上，即便当时已经有多家企业发行了债券与股票，证券公司相继成立，但证券市场在我国还是一个新鲜事，这也引发了全国上下对于股份制、投资行为是否得当的讨论。直到1992年，邓小平在南方视察时进行了南方谈话，为新中国资本市场的坚定发展定了基调。

　　上海证券交易所、深圳证券交易所相继开业以及证监会成立之后，我国资本市场进入飞速发展期，用30多年的探索走过了发达国家资本市场百年历程。

　　尤其是党的十八大以来，我国资本市场在推进新旧动能转换、推进经济高质量发展过程中被赋予了更重要的使命，全社会对资本市场地位、作用的认识也在不断提升。党的十九届五中全会描绘了“十四五”时期经济社会发展的蓝图，对发展资本市场提出了新的更高要求。今年，在我国国民经济增长面临多方面压力下，资本市场在支持实体经济合理融资、促进平台经济规范健康发展等方面正发挥更大的作用。

　　资本市场制度建设不断完善

　　“上海证券交易所是我国经济改革发展到今天的必然产物，也是上海的证券业通过这几年培育的结果。”1990年上海证券交易所开业时，时任上海市副市长的庄晓天在接受《金融时报》记者采访时表示，上海证券交易所能建立是改革开放的结果，也是企业财力增大、个人收入增加以及金融资产多样化的必然结果。

　　在当时的上海，股票交易较为活跃，市民的投资意识不断增强，在全市1300多万人口中，约有百万人参与证券交易，机构投资者也不断增多。各项证券管理法规趋于完善，已有一套证券管理的规章、办法，证券的发行与流通初步做到有章可循。

　　如今，A股投资者数量已经超过2亿。与此同时，资本市场制度建设不断完善。2020年3月1日，新证券法正式实施，成为营造资本市场良好法治环境和发展生态的重要保障。与之前相比，新证券法作出了一系列新的制度改革完善，包括明确全面推行证券发行注册制、提高证券违法成本、完善投资者保护制度等。

　　我国资本市场改革还在逐步深化，其中，影响最为深远的当属注册制改革。2013年11月，党的十八届三中全会将“推进股票发行注册制改革”写入《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，这是注册制首次写入中央文件。2014年《政府工作报告》首次提及“注册制改革”；2019年以来，“注册制”一词已经连续4年出现在《政府工作报告》中。

　　2019年7月22日，科创板正式拉开帷幕。截至2022年5月20日，科创板已经有上市公司421家。科创板平稳运行也为创业板和北交所实施注册制奠定了基础。随着试点注册制的顺利推进，A股市场全面实行股票发行注册制改革箭在弦上。2021年12月，中央经济工作会议在对2022年的工作部署中提出“全面实行股票发行注册制”。

　　党的十八大以来，我国资本市场在提高直接融资比重，创新股票、债券、基金、期货、衍生品等产品，完善多层次资本市场服务体系的同时，逐步强化了市场监管，防范市场风险和保护投资者合法权益的制度措施，加快推动了资本市场对外开放和国际化步伐。沪港通、深港通投资额度不断扩大，规则不断完善，A股顺利纳入明晟国际指数、富时罗素国际指数……我国资本市场国际化程度不断提升。时至今日，经过30多年的发展，我国股票市场已经成长为全球重要、国际投资者最为关注的股票市场之一。

　　有效支持实体经济发展

　　30年前，上海已经从过去的工业城市逐步转变为一个多功能的经济中心城市。当记者问到“上海证券交易所的建立将为上海的产业结构调整起到怎样的作用”时，庄晓天自信地回答：“上海证券交易所的建立，是开发、开放浦东，振兴上海的重要步骤。上海证券交易所的建立，不仅可以为吸引外资提供直接便利的条件，还可以为上海和全国的经济发展提供日趋完善的金融环境。”

　　如今，庄晓天的设想已经成为现实。沪深交易所以及北京证券交易所的成立，为我国实体经济直接融资提供了渠道。在资本市场的支持下，A股上市公司数量和市值规模大幅增长。日前，2021年上市公司年报披露落下帷幕。中国上市公司协会统计数据显示，2021年，全市场新增上市公司524家，年末公司数量增长至4682家，总市值96.53万亿元，规模稳居全球第二位。2021年，上市公司共实现营业总收入64.97万亿元，占全年国内生产总值（GDP）的56.81%；营业总收入同比增长19.81%，远高于当年GDP增速。上市公司作为经济增长“动力源(5.290, 0.00, 0.00%)”的作用持续强化。

　　科创板和创业板注册制改革之后，为正在发展中的高科技企业、“三创四新”企业开辟了更便捷的融资渠道，我国经济转型升级加速推进。作为我国经济的“压舱石”和中流砥柱，上市公司研发投入进一步加大，转型驱动力(4.380, 0.00, 0.00%)进一步增强。科创板上市公司高度集中于高新技术产业和战略性新兴产业，在服务国家战略、推动经济高质量发展中的作用日益凸显。创业板以及沪深主板上市公司研发投入保持高位，创新驱动发展的力度进一步增强。2021年，非金融类上市公司研发投入金额合计约1.31万亿元，同比增长23.53%。

　　今年，在俄乌冲突、美联储加息以及疫情反复等因素影响下，A股下行压力增大。回望资本市场过去30多年历史，风雨常有，但雨后的彩虹也从未缺席。近期，资本市场利好政策频出，上市公司复工复产进度加快，市场活力在增强，经受住了各种内外部超预期冲击，展现出较强韧性。百年潮未落，风起再扬帆，我国资本市场将在改革开放中劈波前行。