欲在A股“展翅高飞”的贵人鸟，今年上半年又亏损了。

　　8月26日晚间，贵人鸟发布2019年中期业绩报告。报告期内，贵人鸟实现营业收入8.1亿元，同比下降47.27%；实现净利润-5837.07万元，同比大幅下降269.59%。

　　2014年，成功登陆A股的贵人鸟一度风光无限。然而，近几年来，其一改过往高调的多元化策略，卖资产、回笼资金乃至股份遭冻结成为了它的关键词。

　　针对上半年的业绩表现和全年业绩预期等问题，《国际金融报》记者于8月27日下午采访了贵人鸟董秘，其仅回复称“一切以公告为准”。

　　裁员关店并行

　　贵人鸟公司主营业务为运动鞋服的设计、研发、生产和销售，拥有“贵人鸟”、“AND1”和“PRINCE”等品牌，其中AND1及PRINCE系公司引入的全新国际品牌。此外，贵人鸟还拥有控股子公司名鞋库，后者主要业务为国际及国内一线知名品牌体育产品的代运营、代理销售及分销，目前代理销售的运动品牌包含耐克、阿迪、安德玛、匡威等。

　　当前，本土运动品牌领域正处在从低谷回归后的第二发展期，对于贵人鸟来说，外部环境并不算坏，但贵人鸟近来的经营表现却持续低迷。

　　财报显示，2018年，贵人鸟实现营业收入28.12亿元，同比减少13.52%；归属上市公司股东的净利润-6.86亿元，同比减少536.01%。

　　这是贵人鸟上市后首次出现全年亏损。彼时，贵人鸟指出，业绩亏损主要是因为外部竞争的加剧、从部分经销商处回购产品以及调整核心贵人鸟品牌业务销售模式等。

　　进入2019年，贵人鸟仍没能走出亏损困境。

　　“2019年上半年，公司依然经历了诸多挑战，市场宏观环境的影响不断延伸。”在半年报中，贵人鸟这样表示。

　　根据贵人鸟的说法，报告期内，公司仍无法寻求到新的资本市场融资渠道，部分金融机构对公司持续抽贷、压贷或增加授信条件，公司持有的土地房屋资产均被抵押。因资本市场环境影响，其它非核心主业资产的处置变现难度较大。在无法获得融资的同时，公司前期债务集中兑付及金融机构压贷对主业资金占用造成的负面影响逐步显现。

　　贵人鸟还表示，紧张的流动性导致主营业务上一系列经营策略执行放缓，加之行业增长放缓、竞争加剧，贵人鸟品牌终端销售压力增大；同时，下游经销商客户回款较慢，使公司计提的坏账准备增加；又因上年度开始推行贵人鸟品牌类直营店铺销售，吸收了类直营区域的部分原始经销商渠道人员，并且执行新的加盟商扶持政策，造成费用上涨，综合导致公司本期业绩下滑。

　　《国际金融报》记者注意到，为了解决公司当前的经营难题，贵人鸟已采取多方举措。据称，公司对员工规模进行了初步缩减，严格控制人工成本；同时，继续关闭无活力或亏损店铺，报告期内，贵人鸟品牌终端净关闭188家。

　　不过，贵人鸟方面表示，2019年下半年，其将继续专注实业，聚焦主业发展，夯实在传统运动鞋服行业方面的运营能力。同时继续处置非核心主业资产，推进资本运作，积极引入财务或战略投资者。此外，其还指出，将确保克服流动性困难，推动公司重回良性发展轨道。

　　泛体育化布局告吹

　　曾几何时，贵人鸟也是资本市场的明星企业。

　　上市当年，贵人鸟提出要成为“以体育服饰用品制造为基础，多种体育产业形态协调发展的体育产业化集团”，并开始尝试转型。仅2016年，贵人鸟就先后宣布拟出资3.83亿元用于受让湖北杰之行体育产业发展股份有限公司部分股权并对其增资、拟出资1亿元对深圳市星友科技有限公司进行增资以及参与共同发起设立保险公司等。

　　但目前来看，大跨步式的扩张并不成功。关键之道体育咨询有限公司创始人张庆向《国际金融报》记者表示，贵人鸟登陆资本市场受到追捧后，选择了开展围绕主业的多元化延伸，而这对公司整合运营能力就提出了更高的要求。“贵人鸟有没有做到暂且打一个问号，但目前资本市场给出的反应，应该是不如预期”。

　　去年开始，贵人鸟即着手处理资产。去年8月初，贵人鸟发布公告称，拟将持有的康湃思体育37%股权、康湃思咨询37%股权转让给晋江国家体育城市股份有限公司，转让金额总计1.43亿元。同月，其又以2.73亿元转手了曾经备受外界关注的虎扑体育。

　　上海良栖品牌管理有限公司总经理程伟雄表示，贵人鸟上市之后的泛体育化资本运作，将企业置于危险边界。在目前国家金融秩序调整初见成效的背景下，卖资产已成为必然选择。

　　当前，贵人鸟在资金上无疑承受着重压。《国际金融报》记者注意到，由于经济政策和市场环境的变化，贵人鸟原有的中票、短融和境外债融资计划均无法实施，从2018年开始，其融资规模大幅缩减。

　　据称，截至今年6月底，贵人鸟尚有两期即将在下半年到期的债券。为了偿还债务，贵人鸟计划以自有现金、继续处置非核心主业资产，推进资本运作以及探讨新的融资渠道等多种方式相结合筹措资金。

　　在多元化之旅中摔足了跟头后，贵人鸟回归主业的信念愈发坚定。去年底，贵人鸟公布了“大刀阔斧”的转型方案，宣布以1.46亿元购买贵人鸟品牌业务经销商的销售渠道。

　　贵人鸟董秘洪再春此前向记者坦言，其未来的发展战略是回归主业。“未来还会寻求优质资源和战略投资者的合作，在公司擅长的领域做强、做大。我们会一步步扎实做好工作，来扭转企业现在的低谷”。