策略师Alvaro Vivanco和Galvin Chia在年度展望报告中写道,“新兴市场货币的许多传统驱动因素(增长反弹、利差上升和大宗商品高价)已经成为次要因素,本地曲线一直受到当地通胀和资金流动疲软的压力。我们预计这种情况将持续下去,至少到2022年上半年”。
建议做多离岸人民币兑韩元和台币,因其制造业表现强、增长具韧性。
建议通过1年期期权做空美元/巴西雷亚尔,目标为4.50。
鉴于内在风险和流动性较低,大宗商品概念在新兴市场的吸引力将下降。
建议做多美元/南非兰特;南非货币在2022年是新兴市场中最脆弱的货币,可能破16。
鉴于外部环境充满挑战,NatWest建议对新兴市场久期有选择性。
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