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一万亿资金释放 央行降准影响几何?

www.dljrw.com  2021-07-15 12:03:23    来源:    

继国常会释放信号后,央行万亿元降准“靴子”正式落地。

9日晚间,央行宣布决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构),降准释放长期资金约1万亿元。本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率为8.9%。

两日前,国务院召开常务会议,决定适时运用降准等货币政策工具,进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持,促进综合融资成本稳中有降。

为何降准?

央行:三个目的

对于此次降准,央行表示,此次降准的目的是优化金融机构的资金结构,提升金融服务能力,更好支持实体经济。

一是在保持流动性合理充裕的同时,增强金融机构资金配置能力,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

二是调整中央银行的融资结构,有效增加金融机构支持实体经济的长期稳定资金来源,引导金融机构积极运用降准资金加大对小微企业的支持力度。

三是此次降准降低金融机构资金成本每年约130亿元,通过金融机构传导可促进降低社会综合融资成本。

货币政策转向?

央行:常规操作,取向不变

央行指出,今年以来部分大宗商品价格持续上涨,一些小微企业面临成本上升等经营困难,中国坚持货币政策的稳定性、有效性,不搞大水漫灌,而是精准发力,加大对小微企业的支持力度。

央行有关负责人就下调金融机构存款准备金率答记者问时表示,稳健货币政策取向没有改变。2020年应对疫情时人民银行坚持实施正常货币政策,5月以后力度就逐渐转为常态,今年上半年已经基本回到疫情前的常态。

该负责人强调,此次降准是货币政策回归常态后的常规操作,释放的一部分资金将被金融机构用于归还到期的中期借贷便利(MLF),还有一部分资金被金融机构用于弥补7月中下旬税期高峰带来的流动性缺口,增加金融机构的长期资金占比,银行体系流动性总量仍将保持基本稳定。当前我国经济稳中向好,人民银行坚持货币政策的稳定性、有效性,坚持正常货币政策,不搞大水漫灌。

市场如何看?

业内:超预期,利好实体经济

随着7日国常会释放“适时运用降准等货币政策工具”信号,市场对降准已有预期,但是此次央行普降的时间和幅度均大超市场预期。

——两个“超预期”。国盛证券首席宏观分析师熊园表示,从时间上看,从国常会释放信号到央行宣布,只用了两天时间,符合过往规律,但超市场预期。近年来国常会多次提及降准,一般在两周内均宣布;从方式看,此次为全面降准而非结构性降准或普惠降准,彰显了央行呵护实体经济和降成本的决心。

——利好实体经济。中国民生银行(600016,股吧)首席研究员温彬表示,截至今年6月末,MLF余额5.4万亿元人民币,处于历史最高水平,并且7月15日有4000亿元MLF到期,将不再开展续作,而由准释放的1万亿元资金置换到期MLF,不仅可以增加金融机构的长期资金占比,优化资金结构,还可以鼓励和引导金融机构进一步降低实体经济的融资成本,为企业生产经营和经济平稳运行创造一个适宜的利率水平。

招联金融首席研究员董希淼同样认为,此次降准有助于企业从银行获得贷款,贷款利率有望进一步下降,融资成本更低。他分析称,今年以来部分大宗商品价格持续上涨,一些小微企业面临成本上升等经营困难。随着向实体经济让利工作落实,银行息差呈现缩窄态势。特别是中小银行,受限于负债成本高企,息差回落显著。降准之后,对银行来说,流动性更加充裕,资金成本更低,信贷投放意愿和能力将提升。

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